徐先生生物医药股权信托

一、案例概述

北京 2024 年开展非上市公司股权信托财产登记试点，徐先生专精特新生物医药企业作为**首单**完成登记。通过『增资渐进 + 多层架构 + 通关任务 + 协议控制』，实现创始人保留控制权、企业持续发展、信托财产独立性确认三重目标。**核心教训：试点期窗口是民营企业家做股权信托的最佳时机**。

对家族信托业务的含义：这是『政策窗口期』与『客户需求』共振的范例。对客户而言：试点期有政策红利（税务优惠、登记便利、合规保护）和落地保障。可主动告知客户：『政策不等人，先做先得』；同时建议以『专精特新 + 高新技术』行业为优先标签，更易获试点资格。

要点 1：**试点首单意义**：徐先生案例是北京 2024 年非上市公司股权信托财产登记试点的第一单，具有标杆意义。

要点 2：**增资渐进模式**：创始人通过多次小额增资逐步将股权置入信托，避免一次性过户的税务负担。

要点 3：**通关任务机制**：合同约定 5 年内的『通关任务』（如完成融资、产品上市、IPO），触发后将控制权转给继承人。

要点 4：**协议控制**：通过一致行动协议 + 表决权委托 + 期权安排，在不动股权的基础上完成控制权传承。

要点 5：**专精特新优势**：试点优先支持『专精特新 + 高新技术 + 北京注册』企业，徐先生案例正是典型样本。

要点 6：**适合客户**：资产 5000 万-5 亿的科创/民营企业家，尤其关注代际传承 + 企业持续发展。

要点 7：**费率参考**：境内非上市公司股权信托 + 持牌信托公司，受托费率 0.5%-1%，相对境外有显著优势。

徐先生案例的核心创新是什么？

(1) 增资渐进；(2) 通关任务机制；(3) 协议控制；(4) 充分利用试点政策窗口。

为什么专精特新企业做股权信托更有利？

(1) 试点资格优先；(2) 税务优惠；(3) 地方政府支持；(4) 银行授信更容易对接。

增资渐进模式如何设计？

建议分 3-5 次增资：第一次 5%（30% 表决权），第二次 10%，…每次间隔 1-2 年；每次增资配套信托合同修订，形成『渐进锁定 + 灵活调整』的最佳节奏。

1. 《北京市非上市公司股权信托试点办法》（2024）
2. 《信托法》第 14 条 — 信托财产独立性
3. 《公司法》第 142 条 — 股份回购
4. 《专精特新中小企业认定标准》
5. 《九民纪要》第 90 条 — 股权信托受托人义务